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边风炜:3000点不只仅是个整数关

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六九金服 边风炜:3000点不只仅是个整数关  今日新闻 064018d3aq7qxcbxekzsbo

?本周指数再度冲关3050点失利后,呈现中阴线调整,之后,以北上资金为首喜欢的大消费与大金融行业龙头再度成为指数的“守护神”,A股韧性显现。

自2017年以来,A股国际化的进程不竭加速,其间市场经历了几次不适应,2017年白马领先,金融消费二八明显,大部门投资者看着指数上涨却赚不到钱;2018年个股暴琅龌竭,指数下跌20%多,大部门个股跌幅远大于指数,非系统性风险满天飞;直至2019年A股在经历了外资的不竭深化后,北上资金成为各路资金的风向标,虽然目前占比不大,但影响却越来越大,使得核心资产成为指数的风向标,A股走势也垂垂与美股趋同。

其间最明显的变革有二,第一是指数的韧性,我们发现近半年以来,每次指数下跌,跌幅榜跌停个股都很有限,由于机构抱团核心资产,因而理性程度较高,自觉杀跌动能远不如畴前;第二是越来越大的分化,在我们数据复盘后发现,本轮反弹至今看似凌厉异常,但实际跑赢指数的个股远不足20%,分化越来越明显,即便强如创业板指数,假如翻创始业板个股走势,会发现绝大部门个股仍然在低位彷徨,毫无起色,这些变革似乎与欧美兴隆成本市场长短常类似的。

回忆A股30年历史,底子经历了三个阶段,第一阶段由于上市企业少,且质量差,因而“政策市”特征明显,一个政策往往会带来市场宏大颠簸;第二阶段随着权重蓝筹不竭上市,市场进入全畅通,公募基金规模增大,此时市场进入“资金市”,更多由货币政策、M1与M2的增速决定,个股齐涨共跌,牛短熊长;第三阶段应该从2017年初步,外资逐步主导市场,市场对底子面确实定性要求增加,进入“价值市”,价值派逐步引领,个股分化明显,指数化投资与核心资产成为主流。

我们等待这是最有希望的一次慢牛行情,但对于绝大部门个人投资者来说,或许是又一次宏大理念的转变,从跟庄、逃资金、抓题材,到看行业、读年报、学财政,这几乎是一次由零初步的路程,我们发现很多疤英苍苍的投资者在历经20余年后从头起步进修,这精神和态度让人钦佩。

回忆当下市场,本轮行情在政策的集中发力下反弹,但在3000关前再度止步,有人说这里有很大的技术阻力,筹码堆积,我们却认为这是理性的暗示,无论降息降准有多利好,都不能掩盖双降背后底子面的羸弱,此时假如一冲而过3000点,以至来到3200点、3500点,那么释放的活动性恐怕将再度汹涌入市,其成果我们在2015年曾经见过,对实体、对市场都有百害而无一利。3000点不只仅是一个整数关,更是目前经济的分水岭,转型在加速、成本市场将更多反映底子面的情况,在3000点前主动调整,是更理性的做法。

对于操做,我们反复强调性价比与确定性,核心资产质地优良,无非是在性价比中做选择;科技转型,利在千秋,更多要考虑确定性,一眨眼春去秋来,三季报与年报预告又将来了,有哪些行业企业还能有欣喜,哪些地雷又将爆出,不多久都将大白于市场。

随着A股的演变进程,有时候我们真觉得指数越来越无趣,借鉴美股的十年牛市,能跟上道琼斯指数的也许就那几十家知名企业。十年后A股也许会有五六千家上市企业,届时重质将远比重势更重要吧。

不多说了,3000点我们仍然慎重有余,但对于A股此次的演变我们很欣喜,研究缔造价值、价值胜者为王的时代已经来了。

(做者为国泰君安上海研究总监)


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精彩评论12

大长今  业务员  发表于 2019年9月22日 05:55:04 | 显示全部楼层
你的意思就是永久不要过3000点啰。要过3000必须万事俱备?等着什么都好了再过?那股票存在的意义是什么?有的人说股票。说着说着就忘了什么是股票。或者说啥是股票股市的底子含义都没搞清楚。
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神之炎  渐入佳境  发表于 2019年9月22日 05:55:28 | 显示全部楼层
3000点是重要的起点,中国还能够很大的开展,满仓融资抄底北京银行。
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upup  渐入佳境  发表于 2019年9月22日 05:55:59 | 显示全部楼层
我算看大白了,你的意思大盘在三千点再调整十年更安康[打脸][打脸][打脸]![灵光一闪][笑哭]
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JQJY  渐入佳境  发表于 2019年9月22日 05:56:33 | 显示全部楼层
边风伟如今成说书先生了!!永久的假设??!!
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rika2s  渐入佳境  发表于 2019年9月22日 05:57:13 | 显示全部楼层
A股不见大顶,美股也会硬撑
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gby001  渐入佳境  发表于 2019年9月22日 05:58:06 | 显示全部楼层
3000点是群众散民的心理关口,是冒险投资大家的乐不雅观!
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165123  业务员  发表于 2019年9月22日 05:59:05 | 显示全部楼层
觉着吧,从房地产初步变冷,股市就垂垂热起来了点
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