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京沪高铁遭证监会灵魂式“拷问”!资管公司还是高铁旅运企业?同业合做、关联交易几何…54项问题个个犀利

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六九金服 京沪高铁遭证监会灵魂式“拷问”!资管公司还是高铁旅运企业?同业合做、关联交易几何…54项问题个个犀利  今日新闻 070214c7fhzjj4pkvhlx4x

京沪高速铁路股份有限公司和保荐机构中信建投(简称“京沪高铁”)收到了证监会的54个反响定见。


在递交IPO申请材料的13天后,京沪高铁收到了证监会的反响定见,搜罗尺度性问题、信息披露问题、与财政会计材料相关问题,及其他问题四方面内容,共计54个详细问题。

六九金服 京沪高铁遭证监会灵魂式“拷问”!资管公司还是高铁旅运企业?同业合做、关联交易几何…54项问题个个犀利  今日新闻 070215p8dc939mpx78nppn

京沪高铁被誉为“中国最赚钱高铁”,2016年-2018年,京沪高铁的营业收入分别为262.58亿元、295.55亿元和311.58亿元;归属于母公司股东的净利润分别为79.03亿元、90.53亿元和102.48亿元。

京沪高铁要登陆A股



京沪高铁在10月22日向证监会递交了初度公开发行股票招股说明书,拟在上海证券交易所上市,拟发行股数不超过不超过755662.14万股,占发行后总股本的比例不超过15%。

招股书显示,截至2019年9月30日,京沪高铁的资产总额到达1870.80亿元,负债总额到达273.46亿元,资产负债比为14.6%。2016年-2018年,京沪高铁的营业收入分别为262.58亿元、295.55亿元和311.58亿元;归属于母公司股东的净利润分别为79.03亿元、90.53亿元和102.48亿元。2019年1-9月营收为250.02亿元,净利润到达95.20亿元,净利率33%。

现金流方面,2016年至2018年,运营活动产生的现金流量净额分别为143.85亿元、148.88亿元和137.65亿元。2019年1-9月为133.33亿元。

对于募集资金的主要用处,招股书披露,所募集的资金在扣除发行费用后拟全部用于收购京福铁路客运专线安徽有限责任公司65.0759%股权,收购对价为500亿元,收购对价与募集资金的差额通过自筹资金处置。

京沪高铁公司成立于2008年,2011年全线通车,注册成本到达1306.23亿元,成立成本到达2200亿元。京沪高铁的控股股东为中国铁路投资有限公司,持有京沪高铁49.76%的股份。中国铁路投资有限公司是中国国家铁路集团有限公司的全资子公司,承担后者受权范畴内的国有成本投资和资产打点、铁路资产资源开发及金融保险效劳等本能机能。

根据国家统计局2018年数据,京沪高速铁路所经省(直辖市)的行政区域面积约占全国陆地总面积的6.5%,却拥有全国27.32%的常住人口,并缔造了全国35.20%的GDP,具有共同的区位优势。

2018年,京沪高速铁路营业里程约占全国铁路总营业里程的1%,全线发送旅客19197万人次,占铁路行业总发送旅客人次的5.69%;客运周转量完成 885.86亿人公里,占铁路行业客运周转量的6.26%。

证监会54个反响问题



根据惯例,企业递交了招股说明书后,证监会会给出反响定见,在递交招股书13天后,京沪高铁收到了54个详细问题,这些问题涉及尺度性问题、信息披露问题、与财政会计材料相关问题等方方面面。

此中,尺度性问题23个,搜罗了公司主营业务披露、公司定位、历史沿革、股权变更的合法合规性、资产重组、同业合做、关联交易、独立性、主营业务及运营形式、经常性的关联销售和关联采购等问题。

在公司定位上,证监会指出,截至2019年9月30日,公司总资产规模为18,707,965.86万元,员工人数67人(含借调人员),人均打点资产规模279,223.37万元。请结合公司的业务开展详细情况,员工的主要工做分工,说明发行人能否为资产打点公司而非高铁旅客运输公司,发行人的核心合做才能,公司能否有完好的业务体系,能否符合侍英法子要求的具有完好的面向市场独立运营的才能。

关于同业合做,证监会要求京沪高铁详细弥补论证说明并披露与京沪二高铁等其他平行线路、与沿线普铁及北京局、济南局、上海局之间、京沪高铁京津段、宁沪段与京津城际、沪宁沪宁城际能否存在同业合做。

关于关联交易,陈述期内,京沪高铁关联采购金额分别为874,749.84万元、999,781.50万元、1,056,800.04万元和723,879.18万元,占营业成本的比例分别为57.76%、62.74%、64.84%和61.06%。陈述期内,京沪高铁公司关联采购的对象主要为北京局集团、济南局集团和上海局集团,系在委托运输运营形式下,京沪高铁公司将京沪高速铁路的运输组织打点、运输设备设备打点、运输挪动设备打点、运输宁静消费打点、铁路用地打点等委托京沪高速铁路沿线的北京局集团、济南局集团、上海局集团打点,并向其支付相关费用。陈述期内,京沪高铁公司关联销售金额分别为1,206,258.60万元、1,397,576.62万元、1,528,374.40万元和1,288,539.54万元,占营业收入的比例分别为45.94%、47.29%、49.05%和51.54%。上述关联交易主要源于铁路行业“全程全网”的行业及业务特点,需要不同运输企业之间互相提供路网使用、接触网使用、车站旅客效劳等各项效劳,均为公司正常业务开展以及保障铁路旅客运输才能的需要构成。由于京沪高速铁路是《中持久铁路网规划》中“八纵八横”主通道的组成部门,以开行长途客车为主,连接了北京、天津、济南、南京、上海等铁路枢纽,由上述铁路枢纽进出京沪高速铁路的跨线列车较多,因而公司向其他关联企业提供的效劳较多。

证监会要求保荐机构、发行人律师核查关联交易对发行人独立性能否有严峻不利影响、关联交易价格能否公允、能否存在严峻依赖关联交易且关联方运营情况不佳。

信息披露问题23个,搜罗代建工程、资产划入、划出情况、应收账款、固定资产和无形资产、固定资产后续支出、在建工程、清算政策调整风险、列车开行数量变革风险、整体负债、开展潜力、员工薪酬、募集资金使用、同行业比较、股利分配等情况。

京沪高铁募集资金收购京福安徽的股权,京福安徽2018年及2019年1—9月净利润分别为-12亿元和-8.8亿元。证监会要求京沪高铁阐发披露上述吃亏的原因及将来效益情况,阐发收购后对公司财政情况及运营成果的影响。以及说明收购的须要性和可行性,与现有业务能否具有协同性。保荐机构发表核查定见。

证监会还要求京沪高铁明确募投资金投向的盈利前景及项目风险、能否符合国家财富政策。请弥补说明发行人募集资金投资项目施行后,能否会产生同业合做以及对发行人的独立性产生不利影响。

与财政会计材料相关的问题有7个,搜罗了申请文件所申报的原始财政报表能否为发行人当年实际向税务局报送的报表所履行的核查法式及获得的证据;弥补披露陈述期比较数据变更幅度达30%以上的报表项目的详细情况,阐发变更的原因、根据和合理性;结合陈述期各期的收入、采购的颠簸情况阐发应交增值税和应交所得税的颠簸能否合理等方面内容。

其他方面问题有1项,即保荐机构及律师需核查京沪高速股东中能否存在私募投资基金,该基金能否按《私募投资基金监视打点暂行法子》及《私募投资基金打点人登记和基金存案法子(试行)》等相关法令法规履行登记存案法式,并发表专项核查定见。

已有多家铁路在A股上市



目前已有多家铁路公司在A股上市,搜罗了大秦铁路和广深铁路等。大秦铁路于2006年8月1日登陆A股上市。该铁路自山西省大同市至河北省秦皇岛市,纵贯山西、河北、北京、天津,全长653千米,是中国西煤东运的主要通道之一。

广深铁路于同年12月22日IPO上市。该铁路是中国广东省内首条连接广州市、东莞市与深圳市之间的城际快速客运专线,呈西北至东南走向。

中国铁路总公司暗示,京沪高速铁路股份有限公司的上市,为股市注入绩优蓝筹股,有利于通过成本市场优化资源配置,实现铁路运输主业成本扩张、高效开展,进步经济社会效益;有利于提升列车开行效率,为广阔旅客提供愈加优良的效劳;有利于国铁企业成立市场化运营机制,实现国有资产保值增值,构成行业示范效应;有利于成立宁静高效、效劳优良、业绩优良的世界一流高速铁路标杆企业。

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精彩评论15

alizeecn  渐入佳境  发表于 7 天前 | 显示全部楼层
67人的公司,很明显就是外包啦
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本色小颜  渐入佳境  发表于 7 天前 | 显示全部楼层
在公司定位上,证监会指出,截至2019年9月30日,公司总资产规模为18,707,965.86万元,员工人数67人(含借调人员),人均打点资产规模279,223.37万元。请结合公司的业务开展详细情况,员工的主要工做分工,说明发行人能否为资产打点公司而非高铁旅客运输公司,发行人的核心合做才能,公司能否有完好的业务体系,能否符合侍英法子要求的具有完好的面向市场独立运营的才能。
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星空淚痕  渐入佳境  发表于 7 天前 | 显示全部楼层
这下我大白为啥这么多铁路局都是吃亏的了!
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wlison123  业务员  发表于 7 天前 | 显示全部楼层
光司机就不止56个人吧,司机、乘务、线路维护人员都不算高铁职员么
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heDkgRlb  业务员  发表于 7 天前 | 显示全部楼层
公司才67人,都是什么职务?机车乘务员,列车乘务员能否搜罗在67人内?要是搜罗在闪,那各铁路局就应减员增效了。本人看就是圈钱,大秦铁路哪么挣钱,太原铁路局怎么吃亏呢?
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houstond  业务员  发表于 7 天前 | 显示全部楼层
只想问下:此高铁的成立资金投资来自哪里?细想一下应该是GY资产,拿GY资产上市究竟结果是为了盘活GY资金呢还是为了提款便利?不会是上市后又成为了某些人的私人银行或私人提款机吧……[抠鼻][抠鼻][抠鼻]
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小樱桃  业务员  发表于 7 天前 | 显示全部楼层
高铁好些都是赔钱的,人家归属母公司净利润是营业额的三分之一,牛逼了。
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